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Colombia no es el único, la crisis de las pensiones es global y ya se avecina

El BPI considera que las políticas monetarias amenazan a las aseguradoras y los bancos están riesgo. La crisis de las pensiones es inevitable y será global.

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Las compañías de seguros y los fondos de pensiones se ven amenazados por tasas demasiado bajas durante demasiado tiempo. No soy yo quien lo dice, sino el muy respetable Banco de Pagos Internacionales (BPI).

«Si bien un escenario de tasas muy bajo durante mucho tiempo representa un riesgo considerable para las compañías de seguros, los fondos de pensiones y los riesgos limitados para los bancos, un cambio alteraría el equilibrio de las vulnerabilidades».[1]

Philip Lowe, presidente del Comité del Sistema Financiero Global

De hecho, la presentación no tecnocrática de esta situación es que la eutanasia de los jubilados -parafraseando a Keynes- tiene algunas desventajas para la Parasitocracia decidida a sacrificarlos para sobrevivir.

Para prolongar aún más las bajas tasas están matando a la industria de seguros y fondos de pensiones. ¿Quién irá, con miras a su jubilación, a «colocar» dinero que no rinda nada? Aumentar las tasas está matando a la industria bancaria, que debería enfrentar incumplimientos en una montaña de préstamos morosos. Por lo tanto, no habría un resultado feliz para la situación creada por los banqueros centrales.

Riesgo agregado: los fondos de pensiones se volvieron vulnerables a los mercados de acciones

Existe otro riesgo que el BIS no menciona, pero que Wilshire Consulting mencionó recientemente. Los fondos de pensiones y las aseguradoras ya han asumido riesgos muy importantes para eludir el problema de la falta de rentabilidad. Tuvieron que especular sobre los mercados de acciones en lugar de quedarse fuertemente invertidos en bonos. Por lo tanto, las aseguradoras y los fondos de pensiones son muy vulnerables a un colapso bursátil.

Según Wilshire Consulting, que asesora a más de 600 inversores institucionales en todo el mundo, algunos gobiernos estatales y fondos de pensiones de los EE. UU. Tenían el 65% de sus activos en acciones en 2016. Eso es enorme. Tradicionalmente, los fondos de pensiones se invierten más del 50% en bonos.

Estos fondos deben $ 4 billones y tienen $ 1 400 billones (35%) de compromisos no cubiertos (promesas de pagar pensiones pero nada que les permita cumplirlas).

Sus gerentes esperan un rendimiento del 7% por año. Un mercado bajista que lleva a una menor rentabilidad durante varios años pondría las finanzas de los estados menos cubiertos en gran peligro: Illinois, Kentucky, Connecticut, Nueva Jersey.

En estos gráficos, tomados de la nota del BPI, puede ver que los rendimientos de los fondos de pensiones son, en promedio, inferiores al 4% y carecen de fondos suficientes, excepto en Suiza y los Países Bajos.

rendimiento y capitalizacion de los fondos de pensiones
Rendimiento de los fondos de pensiones y ratio de capitalización. Fuente: OCDE y BPI

En Francia y Alemania, el mismo problema se encuentra entre las aseguradoras que, tradicionalmente, actúan como fondos de pensiones.

Han pasado 10 años desde la «Gran Crisis Financiera Global», que los ahorradores enfrentan tasas de interés reales cero o negativas.

Para servir las pensiones prometidas a aquellos que ya están jubilados, los fondos y las aseguradoras han asumido riesgos, primero en los mercados de bonos al suscribir préstamos más riesgosos y luego en las bolsas especulando sobre el aumento de los valores comprados que ya son caros.

En Europa como en los Estados Unidos, una caída de la equidad o un aumento en las tasas a largo plazo provocará una crisis de pensiones.

El plan de pensiones es la solución habitual adoptada de forma transitoria en los países donde las personas se han arruinado por una crisis financiera.

Pero en países donde la población está envejeciendo, con una alta tasa de desempleo juvenil, ya plagada de deuda pública, ¿cuál será la respuesta política?

No hay una satisfactoria e incluso el informe BPI no proporciona una solución.

Por lo tanto, debe hacerlo usted mismo para garantizar su vejez y no depender de la palabra del estado ni de las garantías de su aseguradora. Rechazar la eutanasia

Compre un poco de oro e incluso un poco de bitcoin para convertirse en su propia aseguradora en caso de un accidente. El oro es el único activo financiero que no depende de que exista otra persona y no es la deuda de nadie.

Tome algunas precauciones esenciales para minimizar sus riesgos en los seguros de vida y los mercados de acciones y fortalezca sus activos. Por ejemplo, si utiliza un Fondo de inversión cotizado (ETF), estos rastreadores de índice saben que son vulnerables en caso de un bloqueo y están listos para venderlos rápidamente.

Cuando haga buen tiempo, revise su equipo de seguridad (balsa salvavidas, cohetes de emergencia, raciones de supervivencia) y no cuando termine la tormenta.

De nuevo, una vez más, lean la famosa frase del BPI y estén convencidos de que no hay una buena salida posible de medio siglo de mala gestión (pronto «celebraremos» el aniversario del final de los acuerdos de Bretton Woods, quien eliminó el vínculo de todas las monedas con riqueza tangible). No hay una buena salida posible de 10 años de engaños desvergonzados en la tasa que los mercados tienen como único motivo para extender el sistema anterior.


Citas

  1. Mientras que un escenario de baja largo presenta un considerable riesgo de solvencia de las compañías de seguros, fondos de pensiones y riesgo limitado para los bancos, una reversión alteraría el equilibrio de las vulnerabilidades. Documento No. 61 del CGFS, Estabilidad financiera: implicaciones de un período prolongado de bajas tasas de interés.

Publicado originalmente Por Simone Wapler para Contrepoints.

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