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Lasso envía ajuste de presupuesto que reduce déficit fiscal en 20%

El presidente de Ecuador propuso a la Asamblea Nacional un presupuesto que, de aprobarse, reducirá el déficit primario en 21.55% y contribuirá a generar superávits fiscales a partir de 2022.

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La Asamblea Nacional de Ecuador tiene hasta el 21 de septiembre para aprobar la proforma presupuestaria planteada por el ejecutivo Guillermo Lasso. Dicha propuesta presupuestaria asciende a 32.948 millones de dólares, pero trae un ajuste que puede ser positivo para Ecuador. Los supuestos macroeconómicos para elaborar el presupuestos asumieron un crecimiento del PIB al 3.02% anual, un precio del barril de petróleo en 59.80 dólares, una deflación del 0.05%, producción anual de petróleo en 177.26 mil barriles y el producto interno bruto en 103.877 millones de dólares. Con los ingresos de este año, el déficit fiscal primario (descontando  servicio de deuda) puede bajar del de 3.639,67 a 2.855,44 millones de dólares. Por tanto el déficit primario puede reducirse en un 21.55% en comparación con el año pasado, allanando el camino para sanear el fisco ecuatoriano.

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Resultado fiscal de Ecuador, componentes y comparación de saldos entre los años 2020 y 2021. Fuente: Ministerio de Finanzas

Sucede que Ecuador lleva más de 13 años con un déficit fiscal que se profundizó hasta 2016, pero del que sigue sin salir. En promedio, Ecuador se endeudó al 3.82% del PIB acorde con datos del FMI, representando en términos monetarios de 3.690 mil a 4.110 mil millones de dólares. La complicada situación fiscal llevó al mandatario a proponer la privatización de empresas estatales dado que ‘‘no hay un dólar en la caja fiscal’’. Refinerías petroleras, carreteras, el Banco del Pacífico y la Corporación Nacional de Telecomunicaciones (ambos de propiedad estatal) son objetos de privatización futura. Justo ahora, Lasso se enfrenta a la reparación de un desfalco estimado en 40.000 millones de dólares de acuerdo a la Secretaría Anticorrupción de Ecuador. Durante los años de Rafael Correa, se estima que el malgasto, las ineficiencias en nómina y la desviación de fondos costaron 7.1% del PIB anuales.

¿Cuándo Ecuador dejará el déficit y tendrá superávit?

Una reducción del déficit fiscal es un paso necesario para reducir la deuda pública de Ecuador, que alcanzó el 64.58% del PIB en 2020. Más todavía, se hace necesario después de que la carga de deuda hiciera entrar al país en default selectivo el año pasado… Y como si fuera poco provocase que la calidad crediticia de Ecuador fuera rebajada al rango de basura, al nivel de países como Argentina. Si bien el ritmo de endeudamiento bajó a 0.52 puntos (comparado con incrementos de 13 puntos en 2020 o 5.36 puntos en 2019), no basta. El endeudamiento más lento es mejor que el endeudamiento rápido, pero no significa que la deuda se reduzca, solo que crece lento. Ante tal realidad, cabe preguntarse en qué momento Ecuador pasará de reducir el déficit (algo necesario, pero insuficiente) a tener superávits.

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El saldo primario cíclicamente ajustado de Ecuador será positivo en 2022, implicando superávit fiscal acorde con estimaciones del Fondo Monetario Internacional. Fuente: FMI

Cálculos del FMI en su última edición del Fiscal Monitor (abril de 2021) sugieren que Ecuador tendrá un saldo primario positivo en apenas 2022. El saldo primario cíclicamente ajustado (es decir, teniendo en cuenta el efecto de partidas fiscales que disminuyen el efecto de los ciclos económicos) asciende, según las proyecciones de la entidad internacional, al 3.28% del PIB el próximo año. Aparte, el saldo global (teniendo en cuenta el gasto público en forma de deuda e intereses) va a ser positivo también, pero al 1.77%. Si la reducción del déficit fiscal no se queda estancado allí, indudablemente es un paso importante para alcanzar el objetivo de reducir el endeudamiento. Además, también es un factor vital en aumentar la solvencia de Ecuador, que ya atrae inversores al país que se disponen a pagar más por sus títulos.

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