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Islandia: extraordinario ejemplo de políticas públicas y bajos impuestos

Islandia es un extraordinario ejemplo de todo lo que se puede lograr con políticas de gasto público contenidas y control de la deuda pública.

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Islandia es un pequeño país con solo 338,000 personas (sobre la población de Santa Ana, CA), pero eso no significa que no pueda enseñarnos lecciones sobre políticas públicas.

Escribí sobre el enfoque nacional de la pesca en 2016 y expliqué que el sistema basado en los derechos de propiedad es la mejor manera de proteger las poblaciones de peces de la sobreexplotación.

Y en 2013, escribí sobre cómo la modesta moderación del gasto ayudaba a resolver los problemas fiscales creados por la crisis financiera.

Manejo del presupuesto en Islandia

Hoy, quiero seguir explorando la política fiscal de Islandia, en gran parte debido a este gráfico notable que acompaña al informe de Bloomberg sobre la estrategia presupuestaria del país.

Como puede ver, la deuda se disparó durante la crisis financiera y desde entonces se ha desplomado a un ritmo muy rápido.

deuda publica en islandia
Disminución de la deuda pública en Islandia.

Esto demuestra que la reducción de la deuda es posible. De hecho, puede haber grandes reducciones en un período de tiempo muy corto.

Por lo tanto, puede haber esperanza para las naciones que están en medio de la crisis fiscal (como Grecia ), las naciones que están a punto de sufrir una crisis fiscal (Italia es el principal candidato) y las naciones que sufrirán una crisis si no hay una reforma. (la mayoría de las naciones desarrolladas, incluyendo los Estados Unidos ).

Lecciones de políticas públicas en Islandia

Aquí hay algunos extractos del artículo que acompaña, que básicamente nos dice que el gobierno está centrado en la moderación del gasto.

Islandia continuará reduciendo la deuda pública y manteniendo un superávit presupuestario incluso a medida que reduce los impuestos en los próximos cinco años, dijo el ministro de Finanzas Bjarni Benediktsson. El plan es parte de una hoja de ruta financiera (…) El equilibrio entre la austeridad y las concesiones fiscales propuestas significa menos espacio para que el gobierno incremente otros gastos (…) «Necesitaremos imponer ciertas medidas de restricción», dijo Benediktsson. El gobierno puede tener que buscar ahorros de hasta 5 mil millones de coronas ($ 42 millones), dijo. (…) El plan financiero proyecta una disminución de los impuestos, así como los niveles de deuda y la carga de intereses del Tesoro. También espera que el impuesto bancario se reduzca en cuatro pasos.

Pero el artículo no nos dijo por qué la deuda de Islandia cayó tan rápidamente.

Así que busqué en la base de datos de Perspectivas de la economía mundial del FMI y calculé algunas cifras. Específicamente quería averiguar por qué cayó la deuda, tanto antes como después de la crisis de 2008.

Y me centré en tres conjuntos de números.

  • Tasa de inflación anual.
  • Crecimiento anual de la carga del gasto público.
  • Incremento anual del PIB nominal.

Aquí están esos números, tanto para los años previos a la crisis de 2008, como para lo que ocurrió a partir de 2009.

gasto publico islandia
Tanto para el período 2001-07 como para el período 2009-19, Islandia siguió mi Regla de Oro. El gasto del gobierno (las barras de naranja) creció más lento que la economía (las barras de color gris). Entonces, no debería ser una sorpresa que la deuda cayera durante ambas épocas.

Pero la deuda cayó mucho más rápido a partir de 2009 por la sencilla razón de que la brecha entre el crecimiento del gasto y el crecimiento del PIB fue muy significativa en los últimos 10 años. Esta es la razón de la gran reducción de la deuda.

Y esta restricción del gasto también generó algunos datos que son aún más importantes: la carga del gasto gubernamental se ha reducido de más del 48% de la producción económica en 2009 a menos del 41% del PIB este año.

Durante el período 2001-2007, en contraste, Islandia apenas cumplió la Regla de Oro. De hecho, se podría argumentar que el gasto creció demasiado rápido debido a que la economía se encontraba en un auge insostenible (Irlanda fue igualmente perversa durante el mismo período).

PD Recientemente compartí un excelente estudio del FMI que muestra tres ejemplos de grandes reducciones de deuda en la era anterior a la Primera Guerra Mundial.

PDS Como era de esperar, la OCDE ha estado presionando por impuestos más altos en Islandia.

PPPS Si desea leer acerca de todos los aspectos económicos del mercado de Islandia, el Prof. Hannes Gissurarson tiene un artículo que también puede leerse en Econ Journal Watch .

Los votantes del P.P.P.P.S. en Islandia tuvieron la oportunidad de votar sobre los rescates bancarios y el 93 por ciento dijo que no.

Este artículo apareció por primera vez en blog personal de Daniel J. Mitchell.

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